3月26日，中國恒大(HK.3333)發(fā)布2017年度業(yè)績(jī)，其多項(xiàng)指標(biāo)行業(yè)第一，2017年恒大已經(jīng)躋身《財(cái)富》2017世界500強(qiáng)第338位。分析認(rèn)為，恒大銷售不斷攀升將推動(dòng)其營收再創(chuàng)新高，預(yù)計(jì)今后其排名將繼續(xù)不斷提升。根據(jù)"新恒大"的"新藍(lán)圖"，2020年底將躋身世界500強(qiáng)前100。恒大2017年業(yè)績(jī)與2008年上市前相比，各項(xiàng)數(shù)據(jù)平均增幅達(dá)數(shù)十倍。許家印在發(fā)布會(huì)上表示，恒大已經(jīng)進(jìn)入新的發(fā)展階段，"新恒大"已經(jīng)到來，并從"新起點(diǎn)、新戰(zhàn)略、新藍(lán)圖"三方面，全面闡釋"新恒大"。

　　新起點(diǎn)、新戰(zhàn)略、新藍(lán)圖

　　“新恒大”已經(jīng)到來

　　許家印表示，今天的恒大總資產(chǎn)17618億，和上市前08年285.2億相比，增長(zhǎng)了62倍;恒大凈資產(chǎn)2422億，和上市前08年85.8億相比，增長(zhǎng)了28倍;恒大年銷售規(guī)模5010億，和上市前08年60億相比，增長(zhǎng)了84倍;恒大毛利潤(rùn)1122億，和上市前08年14.8億相比，增長(zhǎng)了76倍;恒大年利稅790億，和上市前08年13億相比，增長(zhǎng)了61倍; 恒大核心利潤(rùn)405億，和上市前08年1.5億相比，增長(zhǎng)了270倍;恒大土地儲(chǔ)備3.12億平方米，和2008年上市前0.45億平方米相比，增長(zhǎng)了7倍;今天的恒大已是世界200強(qiáng)企業(yè)。

　　在新的發(fā)展階段中，恒大將堅(jiān)定不移的實(shí)施"規(guī)模+效益型"發(fā)展模式;堅(jiān)定不移的實(shí)施低負(fù)債、低杠桿、低成本、高周轉(zhuǎn)的"三低一高"經(jīng)營模式;積極探索高科技產(chǎn)業(yè)，逐漸形成以民生地產(chǎn)為基礎(chǔ)，文化旅游、健康養(yǎng)生為兩翼，高科技產(chǎn)業(yè)為龍頭的產(chǎn)業(yè)格局。到2020年底，實(shí)現(xiàn)總資產(chǎn)3萬億，年銷售規(guī)模8000億，年利稅1500億，負(fù)債率下降到同行中低水平，成為世界百強(qiáng)企業(yè)。

　　"規(guī)模+效益型"發(fā)展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變

　　恒大實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)大增

　　2017年年初，恒大全面啟動(dòng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，提出由"規(guī)模型"發(fā)展戰(zhàn)略向"規(guī)模+效益型"發(fā)展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變，此次實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)大增，主要由于大力提高產(chǎn)品品質(zhì)增加產(chǎn)品附加值、強(qiáng)有力的成本控制、銷售持續(xù)高增長(zhǎng)。

　　恒大近兩年大力打造環(huán)節(jié)精品，項(xiàng)目的施工單位必須為全國前十強(qiáng)，所用材料均為國內(nèi)外知名品牌，園林環(huán)境均按豪宅標(biāo)淮設(shè)計(jì)，并通過配套先行、升級(jí)物業(yè)服務(wù)、完善售后等措施，不斷提升產(chǎn)品附加值。同時(shí)，恒大采用統(tǒng)一規(guī)劃、統(tǒng)一招標(biāo)、統(tǒng)一配送的標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)營模式，大大降低了營銷、管理、財(cái)務(wù)三大費(fèi)用。年報(bào)顯示，2017年三費(fèi)合共下降2.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　數(shù)據(jù)顯示，2016年恒大銷售額3734億，同比增長(zhǎng)85%;2017年銷售額5009.6億，同比增長(zhǎng)34%。恒大高性價(jià)比的產(chǎn)品推動(dòng)銷售持續(xù)高增長(zhǎng)，從而實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額迅速增加。根據(jù)恒大此前發(fā)布的公告，預(yù)期2018-2020年凈利潤(rùn)分別約500億、550億、600億，三年合計(jì)1650億，遠(yuǎn)超其2017年公布的2017年至2019年三年888億的利潤(rùn)承諾。國際投行認(rèn)為，恒大增效降杠桿效果顯著，利潤(rùn)目標(biāo)相對(duì)保守，大幾率超額完成。

　　恒大目前已進(jìn)入全國228個(gè)城市，項(xiàng)目總數(shù)766個(gè)。隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)分化加劇，恒大進(jìn)一步優(yōu)化了項(xiàng)目布局，重點(diǎn)深耕一二線，一二線城市土地占比69%。恒大堅(jiān)持一貫"立即開發(fā)、快速建設(shè)、大規(guī)模開發(fā)、快速銷售，快速周轉(zhuǎn)"的高周轉(zhuǎn)開發(fā)模式。截至2017年12月31日，在建面積1.32億平米左右、新開工面積9631萬平米、竣工面積4514萬平米。另外，恒大一直堅(jiān)持"現(xiàn)金為王"策略，截至2017年末，現(xiàn)金余額2877億，行業(yè)第一。

　　據(jù)國際投行分析師測(cè)算，目前港股前20大上市房企平均動(dòng)態(tài)PE約13倍，按405.1億的核心業(yè)務(wù)利潤(rùn)估算，恒大市值將達(dá)6526億港元，而目前該公司市值約為3327億港元，考慮到恒大利潤(rùn)仍將快速增長(zhǎng)，市值仍有巨大的上漲空間。以最新收盤價(jià)25.2港元計(jì)算，恒大分紅回報(bào)率將達(dá)9.1%左右，潛在可分紅能力強(qiáng)。