3月26日，中國恒大(HK.3333)發(fā)布2017年度業(yè)績，其多項指標行業(yè)第一，2017年恒大已經(jīng)躋身《財富》2017世界500強第338位。分析認為，恒大銷售不斷攀升將推動其營收再創(chuàng)新高，預計今后其排名將繼續(xù)不斷提升。根據(jù)"新恒大"的"新藍圖"，2020年底將躋身世界500強前100。恒大2017年業(yè)績與2008年上市前相比，各項數(shù)據(jù)平均增幅達數(shù)十倍。許家印在發(fā)布會上表示，恒大已經(jīng)進入新的發(fā)展階段，"新恒大"已經(jīng)到來，并從"新起點、新戰(zhàn)略、新藍圖"三方面，全面闡釋"新恒大"。

　　新起點、新戰(zhàn)略、新藍圖

　　“新恒大”已經(jīng)到來

　　許家印表示，今天的恒大總資產(chǎn)17618億，和上市前08年285.2億相比，增長了62倍;恒大凈資產(chǎn)2422億，和上市前08年85.8億相比，增長了28倍;恒大年銷售規(guī)模5010億，和上市前08年60億相比，增長了84倍;恒大毛利潤1122億，和上市前08年14.8億相比，增長了76倍;恒大年利稅790億，和上市前08年13億相比，增長了61倍; 恒大核心利潤405億，和上市前08年1.5億相比，增長了270倍;恒大土地儲備3.12億平方米，和2008年上市前0.45億平方米相比，增長了7倍;今天的恒大已是世界200強企業(yè)。

　　在新的發(fā)展階段中，恒大將堅定不移的實施"規(guī)模+效益型"發(fā)展模式;堅定不移的實施低負債、低杠桿、低成本、高周轉(zhuǎn)的"三低一高"經(jīng)營模式;積極探索高科技產(chǎn)業(yè)，逐漸形成以民生地產(chǎn)為基礎，文化旅游、健康養(yǎng)生為兩翼，高科技產(chǎn)業(yè)為龍頭的產(chǎn)業(yè)格局。到2020年底，實現(xiàn)總資產(chǎn)3萬億，年銷售規(guī)模8000億，年利稅1500億，負債率下降到同行中低水平，成為世界百強企業(yè)。

　　"規(guī)模+效益型"發(fā)展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變

　　恒大實現(xiàn)利潤大增

　　2017年年初，恒大全面啟動戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，提出由"規(guī)模型"發(fā)展戰(zhàn)略向"規(guī)模+效益型"發(fā)展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變，此次實現(xiàn)利潤大增，主要由于大力提高產(chǎn)品品質(zhì)增加產(chǎn)品附加值、強有力的成本控制、銷售持續(xù)高增長。

　　恒大近兩年大力打造環(huán)節(jié)精品，項目的施工單位必須為全國前十強，所用材料均為國內(nèi)外知名品牌，園林環(huán)境均按豪宅標淮設計，并通過配套先行、升級物業(yè)服務、完善售后等措施，不斷提升產(chǎn)品附加值。同時，恒大采用統(tǒng)一規(guī)劃、統(tǒng)一招標、統(tǒng)一配送的標準化運營模式，大大降低了營銷、管理、財務三大費用。年報顯示，2017年三費合共下降2.5個百分點。

　　數(shù)據(jù)顯示，2016年恒大銷售額3734億，同比增長85%;2017年銷售額5009.6億，同比增長34%。恒大高性價比的產(chǎn)品推動銷售持續(xù)高增長，從而實現(xiàn)利潤總額迅速增加。根據(jù)恒大此前發(fā)布的公告，預期2018-2020年凈利潤分別約500億、550億、600億，三年合計1650億，遠超其2017年公布的2017年至2019年三年888億的利潤承諾。國際投行認為，恒大增效降杠桿效果顯著，利潤目標相對保守，大幾率超額完成。

　　恒大目前已進入全國228個城市，項目總數(shù)766個。隨著房地產(chǎn)市場分化加劇，恒大進一步優(yōu)化了項目布局，重點深耕一二線，一二線城市土地占比69%。恒大堅持一貫"立即開發(fā)、快速建設、大規(guī)模開發(fā)、快速銷售，快速周轉(zhuǎn)"的高周轉(zhuǎn)開發(fā)模式。截至2017年12月31日，在建面積1.32億平米左右、新開工面積9631萬平米、竣工面積4514萬平米。另外，恒大一直堅持"現(xiàn)金為王"策略，截至2017年末，現(xiàn)金余額2877億，行業(yè)第一。

　　據(jù)國際投行分析師測算，目前港股前20大上市房企平均動態(tài)PE約13倍，按405.1億的核心業(yè)務利潤估算，恒大市值將達6526億港元，而目前該公司市值約為3327億港元，考慮到恒大利潤仍將快速增長，市值仍有巨大的上漲空間。以最新收盤價25.2港元計算，恒大分紅回報率將達9.1%左右，潛在可分紅能力強。