3月26日，中國恒大在香港發(fā)布2017年度業(yè)績，多項(xiàng)指標(biāo)均創(chuàng)行業(yè)第一。發(fā)布會(huì)現(xiàn)場，中國恒大董事局主席許家印表示，恒大已經(jīng)進(jìn)入新的發(fā)展階段，并從“新起點(diǎn)、新戰(zhàn)略、新藍(lán)圖”三方面全面闡釋“新恒大”。

恒大多指標(biāo)行業(yè)第一
年報(bào)顯示，2017年，恒大核心業(yè)務(wù)利潤405.1億，同比大增94.7%,凈利潤370.5億，同比大增110%，凈負(fù)債率大幅下降近六成，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量增長;營業(yè)額3110億，同比大增47.1%;總資產(chǎn)達(dá)17618億，同比增30.4%;現(xiàn)金余額達(dá)2877億。這些指標(biāo)均創(chuàng)下行業(yè)第一。
據(jù)國際投行分析師測算，目前港股前20大上市房企平均動(dòng)態(tài)PE約13倍，按405.1億的核心業(yè)務(wù)利潤估算，恒大市值將達(dá)6526億港元，而目前該公司市值約為3327億港元，考慮到恒大利潤仍將快速增長，市值仍有巨大的上漲空間。以最新收盤價(jià)25.2港元計(jì)算，恒大分紅回報(bào)率將達(dá)9.1%左右，潛在可分紅能力強(qiáng)。
從后市來看，恒大的潛在爆發(fā)力也被業(yè)內(nèi)看多。近年來，房地產(chǎn)行業(yè)集中度持續(xù)提升�？硕�瑞數(shù)據(jù)顯示，2012年全國TOP10房企銷售額占全國商品銷售總額的12.76%，2017年已大幅提高至24.1%，強(qiáng)者恒強(qiáng)愈發(fā)明顯。龍頭房企有望進(jìn)一步擴(kuò)大市場份額，實(shí)現(xiàn)持續(xù)高速發(fā)展。

高質(zhì)量增長成“利潤王”
年報(bào)顯示，恒大各項(xiàng)利潤指標(biāo)均創(chuàng)上市以來最高紀(jì)錄。除了核心業(yè)務(wù)利潤大幅上漲，去年恒大實(shí)現(xiàn)毛利潤1122.6億，同比大增89%;毛利率36.1%，同比增8個(gè)百分點(diǎn)；核心利潤率13%，同比增3.2個(gè)百分點(diǎn)；股東回報(bào)率30.7%，同比增20個(gè)百分點(diǎn)，均位居行業(yè)首位，成為名副其實(shí)的“利潤之王”。
利潤大增的背后，是恒大大力提高產(chǎn)品品質(zhì)增加產(chǎn)品附加值、強(qiáng)有力的成本控制以及銷售的持續(xù)高增長。近兩年恒大打造環(huán)節(jié)精品，項(xiàng)目的施工單位必須為全國前十強(qiáng)，所用材料均為國內(nèi)外知名品牌，園林環(huán)境均按豪宅標(biāo)淮設(shè)計(jì)，并通過配套先行、升級物業(yè)服務(wù)、完善售后等措施，不斷提升產(chǎn)品附加值。同時(shí)，恒大采用統(tǒng)一規(guī)劃、統(tǒng)一招標(biāo)、統(tǒng)一配送的標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)營模式，大大降低了營銷、管理、財(cái)務(wù)三大費(fèi)用。
數(shù)據(jù)顯示，2016年恒大銷售額3734億，同比增長85%；2017年銷售額5009.6億，同比增長34%。恒大高性價(jià)比的產(chǎn)品推動(dòng)銷售持續(xù)高增長，從而實(shí)現(xiàn)利潤總額迅速增加。
根據(jù)恒大此前發(fā)布的公告，預(yù)期2018~2020年凈利潤分別約500億、550億、600億，三年合計(jì)1650億，遠(yuǎn)超其2017年公布的2017年至2019年三年888億的利潤承諾。國際投行認(rèn)為，恒大增效降杠桿效果顯著，利潤目標(biāo)相對保守，大幾率超額完成。
 

兌現(xiàn)降負(fù)債率承諾
利潤大增的同時(shí)，恒大也成功兌現(xiàn)了降負(fù)債承諾。年報(bào)顯示，凈負(fù)債率大幅下降近六成，資產(chǎn)負(fù)債率也下降至71.1%。據(jù)悉，去年恒大成功引入1300億戰(zhàn)略投資，實(shí)現(xiàn)凈資產(chǎn)大幅增加。2017年上半年，恒大迅速還清1129億永續(xù)債。
據(jù)了解，恒大自2017年已開始由以往高負(fù)債、高杠桿、高周轉(zhuǎn)、低成本的“三高一低”經(jīng)營模式向低負(fù)債、低杠桿、低成本、高周轉(zhuǎn)的 “三低一高”經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型，核心是大幅降低負(fù)債率，增加凈資產(chǎn)。比如恒大堅(jiān)持 “立即開發(fā)、快速建設(shè)、大規(guī)模開發(fā)、快速銷售，快速周轉(zhuǎn)”的高周轉(zhuǎn)開發(fā)模式。截至目前，恒大已進(jìn)入全國228個(gè)城市，項(xiàng)目總數(shù)766個(gè)。而隨著房地產(chǎn)市場分化加劇，恒大進(jìn)一步優(yōu)化了項(xiàng)目布局，重點(diǎn)深耕一二線，一二線城市土地占比69%。截至2017年12月31日，在建面積1.32億平米左右、新開工面積9631萬平米、竣工面積4514萬平米。
數(shù)據(jù)顯示，恒大2017年凈資產(chǎn)大增204.3%至2422億。未來，恒大將實(shí)施三大措施:降低負(fù)債總額、多元產(chǎn)業(yè)引入戰(zhàn)略投資、增強(qiáng)盈利能力增加凈資產(chǎn)，旨在將負(fù)債率降至行業(yè)中低水平。而瑞信認(rèn)為截至目前恒大負(fù)債率改善明顯，并預(yù)計(jì)今年將進(jìn)一步下降。

“新恒大”已到來
“今天的恒大已是世界200強(qiáng)企業(yè)，今天的恒大總資產(chǎn)17618億，和上市前08年285.2億相比，增長了62倍；今天的恒大凈資產(chǎn)2422億，和上市前08年85.8億相比，增長了28倍；今天的恒大年銷售規(guī)模5010億，和上市前08年60億相比，增長了84倍……”發(fā)布會(huì)上，許家印用一連串的數(shù)字，宣布恒大已迎來新的發(fā)展階段，“新恒大”已到來。

除此之外，上市后增長61倍的年利稅、增長76倍的毛利潤、增長270倍的核心利潤、增長7倍的土地儲(chǔ)備等等，這些足以讓恒大躋身世界500強(qiáng)前200的業(yè)績數(shù)據(jù)，共同構(gòu)成了公司的“新起點(diǎn)”。
在全新的起點(diǎn)上，恒大將實(shí)施“新戰(zhàn)略”，包括要堅(jiān)定不移地實(shí)施“規(guī)模+效益型”發(fā)展模式，以及堅(jiān)定不移地實(shí)施低負(fù)債、低杠桿、低成本、高周轉(zhuǎn)的“三低一高”經(jīng)營模式，進(jìn)一步提升增長質(zhì)量。同時(shí)，恒大還將積極探索高科技產(chǎn)業(yè)，逐漸形成以民生地產(chǎn)為基礎(chǔ)，文化旅游、健康養(yǎng)生為兩翼，高科技產(chǎn)業(yè)為龍頭的產(chǎn)業(yè)格局。
在許家印描繪的“新藍(lán)圖”里，未來，恒大也將進(jìn)入新一輪高質(zhì)量增長期:到2020年底，恒大總資產(chǎn)將達(dá)3萬億、年銷售規(guī)模8000億、年利稅1500億且負(fù)債率下降到同行中低水平，成為世界百強(qiáng)企業(yè)。
　 新安晚報(bào) 安徽網(wǎng) 大皖客戶端記者 胡霞利