中國恒大（03333.HK）11月6日發(fā)布公告稱，其間接附屬公司恒大地產(chǎn)與6家戰(zhàn)略投資者簽訂增資協(xié)議，合共引入第三輪投資600億。分析認(rèn)為此次引戰(zhàn)完成后將大幅增加恒大凈資產(chǎn)，實現(xiàn)凈負(fù)債率大幅下降。同時，恒大地產(chǎn)底氣承諾2018年至2020年的三年合計凈利潤為1650億元，可見其戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成效明顯。

據(jù)悉，這6家戰(zhàn)略投資者實力雄厚，包括：正威集團(tuán)、蘇寧集團(tuán)、山東高速北京嘉寓、廣州逸合和四川鼎祥等。其中，正威集團(tuán)和蘇寧均為世界500強(qiáng)企業(yè)，山東高速則是特大型國有企業(yè)集團(tuán)。恒大地產(chǎn)投前估值提升至3651.9億元，顯示一眾實力投資者對恒大發(fā)展前景的認(rèn)可。

恒大年內(nèi)三次引入戰(zhàn)投1300億

公告強(qiáng)調(diào)，得益于此次戰(zhàn)投引入，令凈負(fù)債率大幅降低，股東結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，資金成本和財務(wù)費(fèi)用將持續(xù)下降。以恒大2017年中報公布的數(shù)據(jù)進(jìn)行模擬測算，引入600億元戰(zhàn)略投資后，其凈負(fù)債率將大幅下降近四成。

實際上，這已是恒大今年第三次引入戰(zhàn)略投資者。今年1月和6月，恒大先后引進(jìn)了305億和395億戰(zhàn)略投資。在不到一年時間內(nèi)，恒大就成功引入1300億戰(zhàn)投，完成了國內(nèi)房企史上最大規(guī)模的股權(quán)融資，加之一系列降負(fù)債措施推動下，恒大凈負(fù)債率較去年年末大降超六成。

“三高一低”模式轉(zhuǎn)變 大幅降低負(fù)債率

自今年年初，許家印大刀闊斧實施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，恒大自2017年已開始由以往高負(fù)債、高杠桿、高周轉(zhuǎn)、低成本的“三高一低”發(fā)展模式向低負(fù)債、低杠桿、低成本、高周轉(zhuǎn)的“三低一高”發(fā)展模式轉(zhuǎn)變，核心就是大幅降低負(fù)債率。

在“三低一高”發(fā)展模式的引領(lǐng)下，今年恒大已成功引入1300億戰(zhàn)略投資，投資者包括中信、中融、正威集團(tuán)、華信、蘇寧、山東高速、深業(yè)集團(tuán)、深圳廣田等，充分顯示了央企、國企、大型金融機(jī)構(gòu)及戰(zhàn)略合作伙伴對恒大發(fā)展前景的認(rèn)可。

除了引入戰(zhàn)略投資者，恒大還正實施多項舉措，推動負(fù)債率持續(xù)下降。比如土地儲備負(fù)增長，每年下降5%-10%，以降低土地費(fèi)用支出；以及擴(kuò)大盈利規(guī)模，進(jìn)一步增加凈資產(chǎn)。同時，迅速還清總額高達(dá)1129億的永續(xù)債，釋放近百億股東利潤。

“規(guī)模+效益型”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變 盈利能力大幅提升

今年年初，中國恒大提出由“規(guī)模型”發(fā)展戰(zhàn)略向“規(guī)模+效益型”發(fā)展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變，這也是恒大今年年初提出的全年目標(biāo)，目前正在穩(wěn)步推進(jìn)，盈利能力大幅提升。

隨著“規(guī)模+效益型”發(fā)展戰(zhàn)略的穩(wěn)步推進(jìn)，其發(fā)揮的積極效應(yīng)也逐漸得到了發(fā)揮。從成效上來看，戰(zhàn)略目標(biāo)初步實現(xiàn)，上半年，恒大凈利潤同比大增224%；核心業(yè)務(wù)同比大增249.6%；歸屬股東利潤同比大增832%；股東回報率51.8%，同比增43.6個百分點。

恒大要求項目的施工單位必須為全國前十強(qiáng)，所用材料均為國內(nèi)外知名品牌，園林環(huán)境均按豪宅標(biāo)淮設(shè)計，并通過配套先行、升級物業(yè)服務(wù)、完善售后等措施，不斷提升產(chǎn)品品質(zhì)及附加值。

恒大探索了一條采用統(tǒng)一規(guī)劃、統(tǒng)一招標(biāo)、統(tǒng)一配送的標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)營模式，大大降低了營銷、管理、財務(wù)三大費(fèi)用，實現(xiàn)強(qiáng)有力的成本控制。中報顯示，上半年銷售及管理費(fèi)用率同比大幅下降一半。

戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成效明顯 權(quán)益銷售額行業(yè)第一

市場分析認(rèn)為，隨著今年“恒大系”完成三輪共計1300億元戰(zhàn)略投資的引入，帶來企業(yè)盈利能力大幅提升，負(fù)債率也實現(xiàn)大幅降低。“一增一降”體現(xiàn)了恒大增效益、降負(fù)債、去杠桿的決心，也顯示出許家印年初制定的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成效明顯。

根據(jù)國內(nèi)權(quán)威研究機(jī)構(gòu)克而瑞發(fā)布市場研究簡報，恒大在2017年1-10月的權(quán)益銷售排行榜中，以4002.1億元位列全國第一。行業(yè)認(rèn)為，權(quán)益銷售額是銷售業(yè)績最真實的反映，更客觀顯示房企真正的實力。

公告同時顯示，恒大承諾2018年至2020年凈利潤分別為500億、550億、600億。三年承諾凈利合計1650億，這不僅遠(yuǎn)超其去年公布的2017年至2019年三年888億的承諾利潤，也創(chuàng)A股有史以來最高紀(jì)錄。（潁州晚報）