1月17日，“前瞻·新聚焦 新趨勢(shì) 新未來(lái)”高峰論壇在南京召開。蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)中心主任黃志龍受邀出席，發(fā)表了《從中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議看2017年經(jīng)濟(jì)發(fā)展改革大勢(shì)》主題演講。
黃志龍表示，雖然中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議已經(jīng)過(guò)去一個(gè)多月，但是中央對(duì)于2017年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的研判和決策部署值得大家關(guān)注和研究。“2017年實(shí)際的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)可能比預(yù)期的更為嚴(yán)峻，而防控金融風(fēng)險(xiǎn)任務(wù)突出，振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)將上升到前所未有的高度。”
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(圖：蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)中心主任黃志龍發(fā)表演講)
 
經(jīng)濟(jì)形勢(shì)或嚴(yán)峻 存在四大金融風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)
 
    中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，將“穩(wěn)中求進(jìn)”上升到“治國(guó)理政的重要原則”；“穩(wěn)增長(zhǎng)、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險(xiǎn)”中穩(wěn)增長(zhǎng)列首位；“保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間”政策目標(biāo)不變，穩(wěn)就業(yè)是底線。
“不過(guò)，2017年，國(guó)內(nèi)實(shí)際的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)可能更為嚴(yán)峻。”黃志龍認(rèn)為，“防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)將成為經(jīng)濟(jì)決策的首要目標(biāo)。”
 
    從經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中不難看出，中央要求“把防控金融風(fēng)險(xiǎn)放到更加重要的位置，下決心處置一批風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，著力防控資產(chǎn)泡沫，提高和改進(jìn)監(jiān)管能力，確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。”
對(duì)此，黃志龍?zhí)匾馓嵝淹顿Y者，當(dāng)前有四大金融風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)值得重點(diǎn)關(guān)注：房地產(chǎn)天量庫(kù)存、價(jià)格高企的“堰塞湖”未解除，熱點(diǎn)城市房?jī)r(jià)泡沫的風(fēng)險(xiǎn)巨大；國(guó)有企業(yè)艱難去杠桿，將出現(xiàn)債轉(zhuǎn)股、僵尸企業(yè)破產(chǎn)現(xiàn)象，債務(wù)違約、影子銀行風(fēng)險(xiǎn)和銀行不良資產(chǎn)上升；2017年美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)不斷的緊縮性貨幣政策導(dǎo)致人民幣貶值和資本外流壓力不斷加大；國(guó)際金融市場(chǎng)黑天鵝事件頻發(fā)，將激烈動(dòng)蕩，逢“七”魔咒未消。
 
供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革將取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展
 
    中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議認(rèn)為，2017年將是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深入推進(jìn)年，“三去一降一補(bǔ)”五大任務(wù)也將取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。對(duì)此，黃志龍從去產(chǎn)能、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板四大方面一一進(jìn)行了論述。
在去產(chǎn)能、去杠桿方面，黃志龍認(rèn)為，2017年一批以地方國(guó)有企業(yè)為主的“僵尸企業(yè)”兼并重組、破產(chǎn)清算的現(xiàn)象將不可避免，決策層將采用“市場(chǎng)、法治的辦法”推進(jìn)去產(chǎn)能工作。同時(shí)，他說(shuō)企業(yè)杠桿率下降，政府或者居民的杠桿率必然上升，而當(dāng)前居民杠桿率已經(jīng)達(dá)到歷史高點(diǎn)。“企業(yè)部門去杠桿的主戰(zhàn)場(chǎng)在國(guó)有企業(yè)，主攻方向是僵尸企業(yè)破產(chǎn)清算、債轉(zhuǎn)股和混改。”
 
    而在降成本、補(bǔ)短板方面，黃志龍指出，此次降成本與上年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議最大的差異是刪除“降低財(cái)務(wù)成本”，而在“減稅、降費(fèi)、降低要素成本上加大工作力度”，這說(shuō)明當(dāng)前金融體系的利率水平正處于歷史低位，小微企業(yè)融資成本高是結(jié)構(gòu)性難題，寬松貨幣和信貸的總量政策無(wú)法解決，企業(yè)降成本的方向?qū)⒏觽?cè)重于減稅降費(fèi)、能源成本、勞動(dòng)力成本等方面。
 
    他還提到，在未來(lái)幾年內(nèi)，醫(yī)療、教育、養(yǎng)老等社會(huì)事業(yè)和地下管網(wǎng)、環(huán)境治理、精準(zhǔn)扶貧等問(wèn)題，這些領(lǐng)域既是“嚴(yán)重制約經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)”，也是“人民群眾迫切需要解決的突出問(wèn)題”，中央和各地將著力補(bǔ)足在上述關(guān)鍵領(lǐng)域存在的短板。
 
房地產(chǎn)去庫(kù)存任重道遠(yuǎn) 長(zhǎng)效機(jī)制將加快建立
 
“房子是用來(lái)住的、不是用來(lái)炒的”，此次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議重新強(qiáng)調(diào)了房地產(chǎn)的定位，將“綜合運(yùn)用金融、土地、財(cái)稅、投資、立法等手段，加快研究建立符合國(guó)情、適應(yīng)市場(chǎng)規(guī)律的基礎(chǔ)性制度和長(zhǎng)效機(jī)制”，政策的目標(biāo)是“既抑制房地產(chǎn)泡沫，又防止大起大落”。
 
    而從房地產(chǎn)調(diào)控的政策工具來(lái)看，會(huì)議要求“宏觀上管住貨幣，微觀信貸政策要支持合理自住購(gòu)房，嚴(yán)格限制信貸流向投資投機(jī)性購(gòu)房”，同時(shí)“要落實(shí)地方政府主體責(zé)任，房?jī)r(jià)上漲壓力大的城市要合理增加土地供應(yīng)，提高住宅用地比例，盤活城市閑置和低效用地。”
 
    黃志龍表示，由此可見，房地產(chǎn)短期去庫(kù)存任重道遠(yuǎn)，長(zhǎng)效機(jī)制還正在“研究”，特別是房地產(chǎn)稅的立法是長(zhǎng)效機(jī)制的基石。“在我看來(lái)，2017年房產(chǎn)稅出臺(tái)的可能性不大，土地供應(yīng)將成為房地產(chǎn)調(diào)控‘一城一策’的主要工具。”
 
振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)已經(jīng)上升到前所未有的高度
 
    房地產(chǎn)回落，實(shí)體經(jīng)濟(jì)才是正道。黃志龍說(shuō)，本次會(huì)議對(duì)振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重視，上升到前所未有的程度，這源于2016年以來(lái)民間投資低迷、房地產(chǎn)泡沫化、實(shí)體經(jīng)濟(jì)不振、資金“脫實(shí)向虛”的問(wèn)題嚴(yán)峻，重建實(shí)體企業(yè)家對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心迫在眉睫。
而鼓勵(lì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展還有一些國(guó)際因素，如美國(guó)特朗普大規(guī)模減稅政策吸引跨國(guó)制造企業(yè)進(jìn)入美國(guó)，英國(guó)跟進(jìn)減稅、印度莫迪改革效果顯著，也使中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨較大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。
 
    針對(duì)一些輿論對(duì)國(guó)進(jìn)民退、外資投資環(huán)境惡化的質(zhì)疑，中央強(qiáng)調(diào)“建設(shè)法治化的市場(chǎng)營(yíng)商環(huán)境”、“在市場(chǎng)準(zhǔn)入、要素配置等方面創(chuàng)造條件”，特別提出要“加強(qiáng)對(duì)各種所有制組織和自然人財(cái)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)”、“保護(hù)企業(yè)家精神，支持企業(yè)家專心創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)”，這給專心實(shí)體經(jīng)濟(jì)、具有企業(yè)家精神的民營(yíng)企業(yè)吃了定心丸，也為民營(yíng)企業(yè)、外資企業(yè)、中小微企業(yè)創(chuàng)造公平的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。
 
    “2017年通過(guò)降低稅費(fèi)、放松管制、降低市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻、保護(hù)產(chǎn)權(quán)、完善法治環(huán)境等政策，將有利于國(guó)內(nèi)外資金‘脫虛向?qū)?rsquo;，刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。”黃志龍這樣說(shuō)到。
此外，在本次高峰論壇現(xiàn)場(chǎng)，蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)中心研究院石大龍以“互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代傳統(tǒng)商業(yè)和銀行如何創(chuàng)新突破”為主題，與來(lái)自新百、南京鵬欣水游城、工商銀行、建設(shè)銀行、興業(yè)銀行等企業(yè)界、銀行界的大咖，探討了企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代如何實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型。
 
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