恒大突出的業(yè)績，引發(fā)國際投行一致看多。3月26日，中國恒大(HK.3333)發(fā)布全年業(yè)績，多項核心指標行業(yè)第一，登頂“利潤之王”。恒大靚麗的業(yè)績遠超投資者預期，包括花旗、星展、瑞信在內(nèi)的國際投行齊發(fā)研報，予以“買入”及“跑贏大市”等正面評級。并集體調(diào)高其目標價，最高至40.8港元。

　　花旗研報

　　數(shù)據(jù)顯示，恒大2017年核心業(yè)務利潤405.1億，同比大增94.7%,凈利潤370.5億，同比大增110%，毛利潤1122億，同比增88.9%。凈負債率大幅下降近六成，實現(xiàn)高質(zhì)量增長;營業(yè)額3110億，同比大增47.1%;總資產(chǎn)達17618億，同比增30.4%。

　　數(shù)據(jù)對比圖

　　花旗認為，在維持高利潤水平，多元業(yè)務的貢獻日益顯現(xiàn)的前提下，預期未來三年恒大的利潤復合增長達到29%�；�于這一預測，其認為目前恒大的估值非常有吸引力，因此維持恒大買入評級，并上調(diào)目標價至40.8元。

　　星展最新研報則表示，恒大戰(zhàn)略轉型專注于盈利能力，毛利好于預期。而銷售額持續(xù)增長、去杠桿化以及回A等將是今年股價驅動的關鍵因素，維持“買入”評級。“恒大的目標是未來幾年內(nèi)實現(xiàn)業(yè)內(nèi)最高的利潤，如按照每年15%的復合年增長，我們認為其完成目標的可能性非常大。”

　　瑞信同樣有類似的觀點，其認為恒大2017年毛利率36.1%，遠超預期，管理層由看重銷售規(guī)模轉為看重盈利及毛利率，相信公司改善營運效益可積極帶動盈利。同時，恒大2018年將繼續(xù)去杠桿，為此維持“跑贏大市”評級。

　　業(yè)績發(fā)布會現(xiàn)場

　　業(yè)績發(fā)布會當天，恒大集團董事局主席許家印亦宣布“新恒大”已經(jīng)到來，并描繪了未來三年的“新藍圖”：2020年底，恒大總資產(chǎn)將達3萬億、年銷售規(guī)模8000億、年利稅1500億且負債率下降到同行中低水平，成為世界百強企業(yè)。

　　對此，花旗認為：“恒大的新藍圖，是建基于過往的業(yè)績支撐，以及強大的執(zhí)行力，我們認為實現(xiàn)的可能性非常高。”