作為六安人，說(shuō)起地產(chǎn)，一般都會(huì)聯(lián)想到碧桂園、恒大、萬(wàn)達(dá)等國(guó)內(nèi)知名房企。而這些房企，對(duì)于恒大，同樣出名的是恒大足球。

　　最近這段時(shí)間，房企巨頭屢屢登上財(cái)經(jīng)頭條，先是萬(wàn)科王石謝幕，再是萬(wàn)達(dá)和融創(chuàng)世紀(jì)買賣，連續(xù)霸屏!相比之下，今年以來(lái)雄踞房企頭把交椅的恒大，反而略為寥落。

　　不過(guò)，剛剛傳來(lái)的一則大消息!讓恒大再度成為焦點(diǎn)!

　　7月25日，恒大官方正式預(yù)告： 2017年上半年凈利潤(rùn)“為去年同期3倍左右”，而且“本公司股東應(yīng)分配利潤(rùn)將較去年同期大幅提升”。

　　這一數(shù)字，令業(yè)內(nèi)為之一震!

　　記者查詢到的資料顯示，恒大去年上半年凈利潤(rùn)為71.27億，據(jù)此估算其今年上半年稅后凈利潤(rùn)可達(dá)214億左右�？紤]到下半年房企結(jié)算利潤(rùn)一般較上半年高，預(yù)計(jì)恒大全年凈利潤(rùn)將達(dá)500億左右，由此推算可分配給股東的利潤(rùn)也將大幅上升。據(jù)花旗銀行董事總經(jīng)理蔡金強(qiáng)預(yù)測(cè)，“按最新收盤價(jià)(17.7港元)計(jì)算，恒大分紅回報(bào)率將達(dá)到11%左右”。據(jù)此，假設(shè)股價(jià)為20港元，分紅回報(bào)率約10%;假設(shè)股價(jià)為25港元，分紅回報(bào)率約8%。

　　半年凈利潤(rùn)增至三倍左右　　打造環(huán)節(jié)精品是成功的主因

　　恒大上半年利潤(rùn)大增主要源于銷售的大幅增長(zhǎng)、產(chǎn)品附加值的提升以及嚴(yán)格的成本控制。數(shù)據(jù)顯示，2015年恒大銷售金額2013億，同比增長(zhǎng)53%，2016年銷售金額3734億，同比增長(zhǎng)85%。強(qiáng)勁銷售帶動(dòng)今年上半年?duì)I業(yè)收入大幅增長(zhǎng)。

　　據(jù)了解，恒大近兩年正以非常大的力度打造環(huán)節(jié)精品，比如項(xiàng)目的施工單位必須為全國(guó)前十強(qiáng)，所用材料均為國(guó)內(nèi)外知名品牌，園林環(huán)境均按豪宅標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì)，并通過(guò)配套先行、升級(jí)物業(yè)服務(wù)、完善售后等措施，不斷提升產(chǎn)品附加值。成本控制更是恒大的強(qiáng)項(xiàng)，其采用統(tǒng)一規(guī)劃、統(tǒng)一招標(biāo)、統(tǒng)一配送的標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)營(yíng)模式，并大力降低了營(yíng)銷、管理、財(cái)務(wù)三大費(fèi)用。

　　據(jù)了解，恒大2016年?duì)I銷及管理費(fèi)用率較2015年大幅降低2.5個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)今年進(jìn)一步下降;2017年通過(guò)發(fā)行利率最低6.25%的美元債，用低息換高息進(jìn)一步降低財(cái)務(wù)成本。

　　負(fù)債率大降近50%　　“一增一降”凸顯實(shí)力

　　資料顯示，2017年上半年，利潤(rùn)大漲增厚了恒大的凈資產(chǎn)，特別是通過(guò)引入戰(zhàn)略投資、償還永續(xù)債等重大舉措，大幅降低了負(fù)債率。摩根士丹利、美銀美林、野村證券等國(guó)際大行均預(yù)測(cè)，恒大負(fù)債率有望下降一半左右。

　　另外，恒大今年成功引入了700億戰(zhàn)略投資，投資者包括中信、中融、華信、深業(yè)集團(tuán)、山東高速、深圳廣田等，這些央企、國(guó)企、大型金融機(jī)構(gòu)及戰(zhàn)略合作伙伴等入股，足以顯示它們對(duì)恒大發(fā)展前景的認(rèn)可。更令市場(chǎng)興奮的是，恒大在5、6月份兩個(gè)月內(nèi)就迅速還清總額曾高達(dá)1129億的永續(xù)債，充分反映恒大的實(shí)力。

　　超市場(chǎng)預(yù)期的盈利增長(zhǎng)，直接催化了股價(jià)。7月26日恒大收?qǐng)?bào)20.90港元，漲幅18.08%，市值達(dá)到2730億港元。當(dāng)天最高價(jià)21.00港元，創(chuàng)歷史新高。恒大盈喜公布后，國(guó)際大行紛紛發(fā)布研報(bào)。美林美銀認(rèn)為，恒大上半年凈利潤(rùn)將增長(zhǎng)到去年同期三倍，同時(shí)負(fù)債率將大幅下降，預(yù)計(jì)全年銷售將超5000億，未來(lái)?yè)碛懈�好的盈利能力，給予買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)22.5港元。中銀國(guó)際則認(rèn)為，市場(chǎng)此前嚴(yán)重低估了恒大2017年的收入水平，也嚴(yán)重低估了公司的毛利率水平，公司全部贖回永續(xù)債對(duì)利潤(rùn)的釋放程度也未完全料到。由于公司凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，給予NAV 38.23港元，目標(biāo)價(jià)22.94港元，評(píng)級(jí)由買入上調(diào)為強(qiáng)烈買入。

　　粗線條地勾勒許家印恒大的性格究竟是什么?說(shuō)到恒大，必然要提到許家印。如果退后三步看恒大，我們首先可以粗線條地勾勒出許家印。

　　商業(yè)不是冰冷的殘酷絕殺，很大程度關(guān)乎人性，拋開報(bào)表、理論與爭(zhēng)議，這家1996年才創(chuàng)立的企業(yè)，在許家印的帶領(lǐng)下，為什么會(huì)走出一條有異于同時(shí)代房企的道路，恒大的性格究竟是什么?

　　當(dāng)然，真實(shí)世界的智慧是從商業(yè)野戰(zhàn)中誕生的。正如你可以在別人的企業(yè)中總結(jié)出成功的規(guī)律，但是若想通過(guò)總結(jié)出的規(guī)律去復(fù)制一家成功的企業(yè)，這是不可能的。恒大，畢竟是在20年的地產(chǎn)江湖中干出來(lái)的恒大。而且，地產(chǎn)界恐怕也很難再出一個(gè)許家印。畢竟，不是每個(gè)房地產(chǎn)老總能像許家印那樣，為人低調(diào);做事卻高舉高打，極盡魄力。

　　許家印給恒大提出的最新目標(biāo)是，2020年總資產(chǎn)超3萬(wàn)億元，房地產(chǎn)年銷售規(guī)模超6000億元。這意味著未來(lái)幾年，許家印要再造一個(gè)恒大，5000億的銷售目標(biāo)可能只是個(gè)熱身而已。

　　地產(chǎn)梟雄的豪言壯志

　　許家印向來(lái)話不多，但每次說(shuō)話都是一句一個(gè)準(zhǔn)，幾乎成預(yù)言帝。那些年許家印說(shuō)過(guò)的豪言壯志，貌似都已經(jīng)實(shí)現(xiàn)或者在實(shí)現(xiàn)的路上。

　　2015年，許家印在業(yè)績(jī)會(huì)上說(shuō)：“恒大地產(chǎn)每年的計(jì)劃，沒有一年不實(shí)現(xiàn)的。”

　　2016年，許家印給恒大提出的最新目標(biāo)是，2020年總資產(chǎn)超3萬(wàn)億元，房地產(chǎn)年銷售規(guī)模超6000億元。從今年開始，恒大會(huì)保持規(guī)模適度增長(zhǎng)，重點(diǎn)注重增長(zhǎng)質(zhì)量，增加效益，開始實(shí)施‘規(guī)模+效益’的發(fā)展戰(zhàn)略。以效益為中心，這是企業(yè)的屬性，同時(shí)利潤(rùn)要實(shí)現(xiàn)3年888億的目標(biāo)。

　　說(shuō)實(shí)話，目前的房地產(chǎn)行業(yè)并不算行情最好的時(shí)候。盡管政府隔三差五的來(lái)點(diǎn)利好政策，也改變不了黃金時(shí)代已過(guò)的事實(shí)。樓市深度調(diào)整期，市場(chǎng)供給與需求的強(qiáng)烈反差，讓一些中小型房企陷入資金危機(jī)，不得不選擇甩掉房地產(chǎn)這個(gè)包袱。

　　許家印曾非常有自信地說(shuō)了這樣一句話，“市場(chǎng)不好的時(shí)候，才更能體現(xiàn)恒大的功底。”

　　這句話看來(lái)不是空穴來(lái)風(fēng)：今年7月3日，中國(guó)恒大(HK.3333)發(fā)布銷售簡(jiǎn)報(bào)，6月實(shí)現(xiàn)銷售額611.2億，行業(yè)第一，同比增95%，環(huán)比增60%。

　　“恒大地產(chǎn)每年的計(jì)劃，沒有一年不實(shí)現(xiàn)的”!

　　許家印這句金句幾乎年年應(yīng)驗(yàn)，今年看來(lái)也不例外。而許家印給恒大提出的最新目標(biāo)是，2020年總資產(chǎn)超3萬(wàn)億元，房地產(chǎn)年銷售規(guī)模超6000億元。這意味著未來(lái)幾年，許家印要再造一個(gè)恒大，在房地產(chǎn)市場(chǎng)目前的格局下，可能要靠自己一塊地一塊地去做。相信憑借恒大充足的土地資源與資金儲(chǔ)備，將推動(dòng)其未來(lái)實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步的持續(xù)高速增長(zhǎng)，6000億的銷售目標(biāo)也并不遙不可及。

　　可以看到，在樓市不景氣周期到來(lái)時(shí)，在尋求5000億規(guī)模突破時(shí)，恒大正在加固自己的護(hù)城河!

　　2017年下半年，恒大5000億已經(jīng)走在路上!